CARTA TRIMESTRAL MAYO 2017

BURBUJA EN EL BITCOIN


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Hola Millonario Anónimo,BURBUJA EN EL BITCOIN

La gran fiesta iniciada por la victoria de Donald Trump en las elecciones americanas del pasado mes de noviembre, parece haberse tomado un respiro. Ahora la pregunta será conocer en que grado y medida son implantables esas políticas de crecimiento, y cuando se podrán empezar a aplicar. Pero al final del día, lo que sigue importando en los mercados es lo que vaya a ocurrir con las políticas de tipos de interés por parte de los bancos centrales. Esperemos que sean capaces de normalizar los tipos, apoyados por un crecimiento económico sostenible, y que no descarrile la recuperación económica más débil de la historia moderna.BURBUJA EN EL BITCOIN

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Antes de empezar, recuerda que en esta web te damos totalmente gratis un índice con las posiciones de aquellos gestores que pensamos que son los mejores de la actualidad. Accede a través del siguiente link:BURBUJA EN EL BITCOIN

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Además, al registrarte para acceder al ÍNDICE FOCUS ALL-STARS recibirás una clave que te permitirá acceder a post EXCLUSIVOS de MILLONARIOS ANÓNIMOS que NUNCA estarán disponibles para el público general.

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Durante el trimestre ambos índices han ganado menos que el mercado. ALL-STARS© ha ganado 209 puntos básicos menos que el S&P 500 y Focus ALL-STARS© ha ganado 202 puntos básicos menos. No obstante ambos índices han ganado dinero en este trimestre. Para los amantes de las estadísticas, ALL-STARS© ha batido al S&P 500 en 18 de sus 25 trimestre de vida, el número máximo de trimestres en los que lo ha batido de forma consecutiva ha sido de 13 y en los que lo ha hecho peor de forma consecutiva han sido 4. Estos datos por si mismos no tienen mucho significado. Lo importante al final de día son los más de 300 puntos básicos de diferencial que ALL-STARS© ha conseguido obtener de rentabilidad media anual frente al S&P 500, y ese es precisamente el dato por el que se debe juzgar a un buen gestor. Una rentabilidad superior y sostenida en periodos largos. El precio de los activos fluctúa en función de las emociones de los inversores, pero en el largo plazo, valor y precio convergen. Consecuentemente, conforme más corto sea el horizonte temporal usado para evaluar una inversión, mayor será la distorsión ocasionada por factores ajenos a su valoración real.

ALL-STARS© ha sido diseñado para comportarse mejor que el mercado a largo plazo. Nuestra filosofía es clara. Si conseguimos crear una muestra que  elimine a los inversores inferiores, en el largo plazo, nuestra media será siempre superior a la de la muestra original. Seguir una filosofía de inversión probada permite obtener rentabilidades superiores en el largo plazo.




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Como ya sabes, en MILLONARIOS ANÓNIMOS creemos firmemente en educarnos mediante la lectura, aprendiendo de los mejores. Ésta es la verdadera fórmula mágica para convertirse en un inversor de éxito. Recientemente hemos tenido la oportunidad de leer un libro del gran Joel Greenblatt, uno de los mejores inversores de los últimos 30 años, titulado “The Big Secret for the Small Investor: The New Route to Long-Term Investment Success”. Puedes ver más aquí http://amzn.to/2sgL1Ei

En el libro, Joel Greenblatt hace un estudio de todos los fondos entre los años 2000 y 2010. En esa década, el mejor fondo ganó un 18% anual mientras que el mercado permaneció plano. Sin embargo, el inversor promedio en ese fondo perdió un 11% anual. Es decir, los inversores, con su comportamiento irracional y sus miedos, convierten un beneficio del 18% en una pérdida del 11%. Por eso es tan importante una estrategia de buy & hold a largo plazo. Las personas tienden a comprar cuando algo lo ha hecho bien y a vender cuando algo lo ha hecho mal. Esto es irracional, ya que es contrario al principio básico de comprar barato y vender caro. Por otra parte, el 97% de los gestores que terminaron en el cuartil superior de retornos para esa década, pasaron al menos 3 de esos 10 años en el 50% inferior de retornos, es decir, estaban por debajo de la media. El 79% del cuartil superior pasaron 3 o más años en el cuartil inferior. El 47% del cuartil superior pasaron 3 o más años en el decil inferior. Por ello, en ALL-STARS© utilizamos un grupo de gestores para suavizar esta dispersión de retornos, mientras nos aseguramos unos retornos superiores, ya que la media de inversores es superior. No obstante, a la vista de esta estadística, es normal que haya trimestres en los que ALL-STARS© lo hace peor que el mercado, y simplemente ha de considerarse como oportunidades de compra. Para ganar en los mercados hay que buscar puntos de entrada y salida diferentes a los que siguen la mayoría.BURBUJA EN EL BITCOIN

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Las personas que escribimos estas líneas tenemos el cuerpo lleno de cicatrices como consecuencia de nuestras más de mil y una batallas en los mercados. Si nos permites un consejo, nunca aceptes consejos de alguien que no tenga cicatrices en esa materia, cualquiera que ésta sea. Esas cicatrices nos recuerdan los errores que hemos cometido, para evitar cometerlos de nuevo. Como diría Howard Marks:

Si evitamos a los perdedores, lo ganadores se cuidarán a si mismos




Por eso el primer objetivo de un MILLONARIO ANÓNIMO ha de ser evitar las pérdidas permanentes de capital. Tras más de 20 años de experiencia en los mercados, hemos visto caer a muchos colosos con pies de barro. Ser un coloso con pies de barro indica que algo, aunque fuerte o sólido, incluso amenazante en apariencia, es muy débil y vulnerable. A modo rápido se nos vienen a la mente compañías como Terra, Astroc, Enron, Salomon Brothers, Long Term Capital Management, o burbujas históricas como la Tulipmania del siglo XVII, la compañía de los mares del sur del siglo XVIII, el Encilhamento en el Brasil del siglo XIX o las más conocidas burbujas del siglo XX, como fueron la fiebre inmobiliaria en Miami previa a la Gran Depresión, la burbuja de precios de los activos en Japón o las famosas punto com. Puedes aprender más sobre la historia de las burbujas financieras en el libro de Peter L. Bernstein, una de las personas más inteligentes que hemos conocido, aquí: http://amzn.to/2rfm2lq  BURBUJA EN EL BITCOIN

Pero ¿por qué te contamos ahora todo esto? En los últimos días, hemos evidenciado unos claros síntomas en un activo que puede estar acercándose a una clara situación de burbuja. Estos síntomas son:




  1. El activo en cuestión ha casi triplicado su capitalización en cuestión de pocas semanas
  2. Personas totalmente ajenas a las inversiones financieras y su análisis no paran de hablarnos de las bondades, poco fundadas, de este activo
  3. Los ricos no están invirtiendo en ese activo
  4. Un aumento significativo del tráfico en nuestra web de MILLONARIOSANONIMOS.COM hacia el post en el que se habla de este activo.
  5. Internamente uno tiene la sensación de frustración, que los grandes inversores suelen tener en los momentos de burbuja. Es decir, la angustia de ver como tu vecino, a quien consideras con un coeficiente intelectual muy inferior al tuyo, se está haciendo rico con esa inversión. Sinceramente este es un dolor psicológicamente difícil de aguantar y que suele llevar a claudicar en el peor momento.
  6. Euforia entorno a un activo del que nadie conoce sus características pero que todo el mundo avala como que va a ser el futuro
  7. Cada día la prensa y los telediarios abren sus portadas hablando de este activo, a pesar de que en todos sus años previos de vida prácticamente nadie lo conocía
  8. Empiezas a leer previsiones de precios para el activo que son varios múltiplos superiores a su precio actual, pero nadie es capaz de ofrecer un cálculo analítico de su valor intrínseco, porque el activo en cuestión no genera rendimientos.
  9. Empiezas a conocer a mucha gente que realmente ha invertido y es incapaz de decirte que es ese activo
  10. El mundo empieza a poblarse de lugares en los que adquirir ese activo por una “modesta” comisión




BURBUJA EN EL BITCOINSi no lo has adivinado ya, nos referimos al BITCOIN (puedes ver nuestro post aquí http://millonariosanonimos.com/bitcoin/). Desde estas líneas no queremos hacer ningún tipo de previsión o recomendación sobre el precio o el futuro del Bitcoin. Ese no es nuestro trabajo y no somos adivinos. Pero sí queremos incidir en el hecho de que, actualmente, el Bitcoin no cumple con ninguno de los requisitos para ser considerado como un activo financiero. Por ello creemos que el riesgo de que exista una burbuja en el Bitcoin es muy elevado. Pero como siempre, al final del día, tú eres quien debe tomar tu propia decisión, utilizando la información de los mejores.BURBUJA EN EL BITCOIN

Dicho esto, y como dijo John Maynard Keynes:

Los mercados puedes permanecer en un estado  irracional por más tiempo del que tú puedas ser solvente.

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Como te comentamos en nuestra anterior carta, el 11 de febrero de 2017 nació la web MILLONARIOSANONIMOS.COM, en la que compartimos una parte muy importante de lo que es nuestro trabajo en el día a día. Es decir, identificar a los mejores, analizar la información y tomar una decisión. Como todo en la vida, la calidad de la materia prima es uno de los factores más importantes, y en este caso, nuestra materia prima es la información de calidad. Por muy bueno que sea tu análisis y tu capacidad para ejecutar las decisiones, si partes de una información de baja calidad, tus resultados nunca podrán ser superiores. Sin embargo, una información de calidad, como la utilizada para construir el índice ALL-STARS, implica que aunque se le aplique un análisis de calidad media, los resultados serán excepcionales.




Este modelo de aprender de los mejores debe de considerarse como una fortaleza. De hecho, ha sido aplicado por los mejores inversores y pensadores de todos los tiempos, como muestra la siguiente recopilación de frases de los mejores inversores:   BURBUJA EN EL BITCOIN

Una de las reglas más importantes es encontrar a gente inteligente, porque si lo haces, te puedes olvidar de la mayoría del resto de reglas

Adam Smith, The Money Game 1968

Yo creo en la teoría de perfeccionar lo que otras personas han descubierto. No creo en simplemente sentarse a pensar e intentar crearlo todo tu mismo. Nadie es tan inteligente

Charlie Munger

Puedes aprender mucho de otras personas. De hecho, creo que si aprendes de otras personas, no es necesario que tengas muchas nuevas ideas propias. Pudes simplemente utilizar lo mejor de lo que ves

Warren Buffett

Aprendí el negocio de las inversiones a través del trabajo y pensamiento de otros

Bill Ackman

La mayoría de las mejores ideas están ahí fuera y están disponibles para utilizarlas. Sólo tienes que clonarlas

Guy Spier




Pero conseguir información de calidad requiere mucho, mucho, mucho trabajo. Piensa que en el mundo existen más de 1.100.000.000 de sitios web. Tú no tienes el tiempo, las ganas, el conocimiento o los recursos, y nosotros hacemos el trabajo duro por ti. Por ello, esperamos convertirnos en el portal de información sobre inversiones más relevante para el público de habla hispana. Pero para ello necesitamos de tu compromiso y que nos ayudes a dar a conocer  esta web. Necesitamos seguidores de Facebook, Twitter, Google, Bebee, o cualquier otra red social que se te ocurra. Necesitamos que nos promociones, que hables de nosotros, que nuestra comunidad aumente. Esta será la única forma de conseguir que este proyecto siga siendo GRATUITO. Por lo tanto, al final del día está en tus manos. Es TU COMPROMISO el que nos hará crecer y nos motivará a seguirte ofreciendo este servicio que hasta ahora sólo estaba disponible a gestores profesionales mediante una elevada cuota de suscripción.

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Para tener éxito en la vida, hay que hacer las cosas de una forma diferente a como lo hacen los demás. Si haces todos los días lo mismo, nada cambiará.  Pero además, como dice el gran Charlie MungerPara conseguir lo que deseas, debes merecerlo. El mundo no está todavía lo suficientemente loco como para recompensar a un grupo de personas que no se lo merecen”. Si haces tu trabajo serás recompensado, y eso es lo que hacemos en MILLONARIO$ ANONIMO$. Como resultado, los índices obtienen  resultados superiores y contrastados.




El siguiente gráfico muestra la evolución del rendimiento de una inversión en  ALL-STARS (línea verde) y FOCUS ALL-STARS (línea azul) comparado con el S&P 500 (línea roja).

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Aunque ALL-STARS espera batir al S&P 500 la mayoría del tiempo, el auténtico objetivo ALL-STARS es una revalorización superior del capital a largo plazo con respecto a cualquier otro modelo de inversión. Desde su creación, ALL-STARS ha batido al S&P 500 por 3365 puntos básicos (+33.65%). Esto significa que la estrategia ha proporcionado un retorno superior en un 42% a una inversión pasiva en una ETF que replique al índice S&P 500.   BURBUJA EN EL BITCOIN

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ALL-STARS sigue comprometido con seguir a los mejores gestores del mundo, quienes invierten su capital en valores de alta calidad, obtienen una sólida rentabilidad sobre el capital invertido, y al mismo tiempo toman todas las medidas necesarias para preservar su dinero. ¡¡Por algo son ricos y se han hecho millonarios con sus inversiones!! El objetivo primario de ALL-STARS sigue siendo la generación de un valor intrínseco por acción superior en el largo plazo.




No querría terminar sin pedirte que no duden en contactarnos para cualquier tipo de comentario, sugerencia, pregunta o ideas que deseen compartir. Apreciamos mucho tus comentarios de calidad y pensamos que podemos aprender de todo el mundo.

Volveremos a escribir en Agosto  de 2017. ¡NO OLVIDES TU COMPROMISO!

Mientras tanto, te deseamos un trimestre lleno de éxitos y beneficios.

Mayo 2017




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AVISO LEGAL

Este informe puede incluir afirmaciones y observaciones con respecto a estrategias de inversión, valores individuales y condiciones económicas y de mercado. No obstante, no hay ninguna garantía de que esas opiniones, afirmaciones o previsiones terminen siendo correctas. Esos comentarios pueden también incluir la expresión de opiniones que tengan una naturaleza especulativa y no deberían de ser tomadas como unas afirmaciones de hecho.

Los datos de rentabilidad citados representan rentabilidades históricas y no garantizan resultados futuros. El retorno de las inversiones y el valor principal de una inversión fluctúa de tal forma que la participación del inversor en los mismos a la fecha de  rescate puede ser superior o inferior a su coste original. BURBUJA EN EL BITCOIN

Este documento no constituye una oferta para vender o la solicitud de una oferta para la adquisición de cualquier valor o producto de inversión. Dicha oferta o solicitud sólo puede realizarse mediante la entrega de un memorando confidencial de venta debidamente aprobado. Rentabilidades pasadas no implican rentabilidades futuras y no se ha realizado ninguna representación de que un inversor va o es probable que vaya a obtener resultados similares a los que se muestran. Todas las inversiones conllevan riesgo, incluida la pérdida del principal. Utilizar el índice ALL-STARS © como referencia para sus inversiones puede considerarse como una inversión especulativa y no se ofrece como un programa de inversión completo. El índice ALL-STARS © está diseñado sólo para inversores sofisticados que sean capaces de comprender los riesgos asociados a una substancial reducción o perdida de su inversión en ALL-STARS ©. El índice ALL-STARS © está diseñado para inversores que no requieren de una renta regular y recurrente y que pueden aceptar un alto riesgo en sus inversiones. Potenciales inversores deberían de considerar cuidadosamente los factores de riesgo especificados en el memorando de venta antes de tomar una decisión de inversión usando el índice ALL-STARS ©.

 

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