INVIERTE COMO ROCKEFELLER – PARTE II

RockefellerJohn D. Rockefeller llegó a tener una fortuna equivalente al 2% de todo el PIB de Estados Unidos. Nadie en la historia ha vuelto a aproximarse a ese porcentaje.

En esta segunda parte del post sobre John D. Rockefeller, analizaremos el legado del hombre más rico del mundo, y te comentaremos varias inversiones para seguir los pasos de John D. Rockefeller, el hombre más rico de la historia moderna.




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FASE 2 – ANALIZAR LA INFORMACIÓN DE LOS MEJORES Y LLEGAR A UNA CONCLUSIÓN – JOHN D. ROCKEFELLER

De estudiar a John D. Rockefeller en la primera parte de este post (Invierte como Rockefeller  – Parte I), hemos llegado a las siguientes conclusiones sobre su modelo de inversión:

  1.- La compañía ha de pagar jugosos dividendos

 2.- La compañía ha de estar integrada vertical y horizontalmente para  tener poder negociador tanto con clientes como con proveedores.

 3.- La compañía ha de tener una solidez financiera que le permita ser  capaz de comprar a competidores a precios de ganga durante los periodos  de crisis

 4.- La compañía ha de ser capaz de reinvertir sus beneficios obteniendo  altos retornos sobre el capital invertido a largo plazo

 5.- El productor con el coste más bajo gana

 6.- Tus negocios han de ser líderes en su sector.

Ahora llega el momento de ver que compañías pueden adaptarse a ese patrón. La vía más lógica y práctica será ver que pasó con las compañías en las que se dividió la Standard Oil Trust. Como hemos comentado en el post anterior, en 1911 la corte suprema de Estados Unidos obligó a la Standard Oil Trust a dividirse en 34 compañías para mitigar su control sobre la industria petrolera americana.

Alguna de esas 34 compañías han llegado hasta nuestros días convirtiendo a la Standard Oil Trust en el bisabuelo de las compañías que han dominado la industria petrolera en los últimos 100 años y que probablemente lo seguirán haciendo en el futuro.

El siguiente cuadro muestra al detalle las principales, aunque no todas, “baby Standards” que han llegado hasta nuestros días

Rockefeller

La Standard Oil of Ohio era la compañía original de John D. Rockefeller y fue adquirida por BP (NYSE: BP) en 1987.

La Standard Oil Company of New Jersey, también conocida como ESSO, fue renombrada Exxon en 1972 y terminó convirtiéndose en ExxonMobil (NYSE:XOM) en 1999 tras su fusión con Mobil.

La Continental Oil and Transportation Company se fusionó con Marland Oil Co. en 1929 y salió a bolsa el 15 de septiembre de 1929 bajo el nombre de Conoco. En 1981 Du Pont adquiere Conoco, y posteriormente en 1998 la vendió mediante una oferta pública de venta bajo el nombre de ConocoPhillips. Finalmente, en 2012 ConocoPhillips se dividió en Conoco (NYSE:COP) y Phillips 66 (NYSE:PSX).

La Ohio Oil Company, cambió su nombre en 1962 por el de Marathon Oil que fue comprada por U.S. Steel en 1982. En 2002, U.S. Steel hizo un spin-off de su negocio petrolero que pasó a cotizar como Marathon Oil (NYSE:MRO).

Por ultimo, la Standard Oil Company of California (Socal) se fusionó en 1984 con Gulf Oil para convertirse en Chevron (NYSE:CVX), la cuál a su vez se terminó fusionando con Texaco en 2001.




Como puedes apreciar de este resumen, la visión de consolidación mediante integración horizontal y vertical que John D. Rockefeller tuvo hace casi 150 años ha seguido dictando el funcionamiento de la industria petrolera. De todas las baby Standards que han llegado hasta nuestros días, sin duda alguna, la más parecida a lo que fue Standard Oil en su día es ExxonMobil, la cual analizaremos un poco más adelante.

A ti, como inversor inteligente y MILLONARIO ANONIMO, ya se te habrá venido a la cabeza la idea de crear una cesta con estas compañías. Nosotros, como siempre, hemos hecho el trabajo por ti, hemos analizado la rentabilidad a 1 y 15 años y estos son los resultados.

Rockefeller

La tabla muestra la rentabilidad anual acumulada durante un periodo de 15 años, así como la rentabilidad obtenida en los últimos 12 meses. Para los cálculos, se ha considerado la reinversión de dividendos en acciones de la propia compañía y se ha tomado como referencia el índice de retorno total del S&P 500. Podemos ver que para ambos periodos de tiempo, una cesta con las principales compañías que han sobrevivido tras la división de Standard Oil en 1911 ha sido una gran inversión. Cabe destacar que la cotización de BP está afectada por el desastre del vertido en el Golfo de Méjico de 2010.

Así pues, de nuestro análisis se deduce que una primera forma de seguir a John D. Rockefeller sería a través de esta cesta de acciones de los descendientes de la Standard Oil.

Sigamos con nuestro estudio y bajemos más al detalle analizando dos nombres en concreto. El primero de ellos es ExxonMobil y el segundo es muy probable que no lo conozcas pero se trata de un valor muy especial. 

INVERTIR COMO ROCKEFELLER – EXXONMOBIL

ExxonMobil ha sido durante muchos años la mayor compañía del mundo tanto en términos de capitalización bursátil como de ingresos y beneficios. Como vamos a ver, ExxonMobil es una digna heredera de Standard Oil y cumple con todos los requerimientos de John D. Rockefeller para ser una gran inversión.

1.- La compañía ha de pagar jugosos dividendos: ExxonMobil actualmente paga $0.75 por acción cada trimestre, lo que equivale a una rentabilidad anual por dividendos del 3.65%. Si consideramos que durante los últimos 34 años la tasa de crecimiento compuesta y acumulativa del dividendo ha sido de un 6.4% (8.8% en los últimos 10 años), podemos concluir que John D. Rockefeller estaría feliz con su inversión en ExxonMobil al ver llegar sus dividendos cada trimestre.

(fuente:http://corporate.exxonmobil.com/en/investors/stock-information/dividend-information/overview




2.-La compañía ha de estar integrada vertical y horizontalmente para tener poder negociador tanto con clientes como con proveedores. ExxonMobil basa su poderío en su integración tanto vertical como horizontal. No solo es una de las mayores compañías extractoras de petróleo del mundo, si no que también es una de las mayores compañías de refino y marketing. Adicionalmente su división química obtiene márgenes muy superiores a los de otros competidores que no están tan integrados dentro de la industria petrolera. Todo esto se debe a que la estructura de ExxonMobil está diseñada para obtener el máximo valor de cada molécula, produciendo lo que sea más rentable en cada momento. John D. Rockefeller estaría feliz de ver como no se desperdicia nada y se saca valor a absolutamente cada parte del proceso productivo de la industria petrolera.

3.- La compañía ha de tener una solidez financiera que le permita ser capaz de comprar a competidores a precios de ganga durante los periodos de crisis. Como proximidad a su fortaleza financiera, podemos tomar su rating. Desde 1930 hasta la vertical caida del precio del petrolero en 2015 y principios de 2016, ExxonMobil había mantenido la máxima calificación crediticia de AAA por Standard & Poors. Actualmente se encuentra un escalón por debajo en AA+, la misma calificación que tiene Estados Unidos sobre su deuda soberana, pero con perspectivas de volver a recuperarlo si el barril de petróleo vuelve a subir. Como prueba de su fortaleza económica, Exxon realizó dos de sus mayores adquisiciones en periodos delicados para la industria petrolera. En 1999 compró Mobil cuando los precios del petroleo estaban muy deprimidos y en 2009 adquirió XTO Energy, justo cuando, tras la crisis financiera de 2008, casi todas las empresas tenían problemas financieros. Además ExxonMobil fue la única compañía entre las grandes petroleras que en 2016 consiguió obtener un flujo libre de caja positivo. Con un nivel de endeudamiento relativo muy bajo, los bancos se pelean por prestar a ExxonMobil, y John D. Rockefeller estaría orgulloso de ello.

4.- La compañía ha de ser capaz de reinvertir sus beneficios obteniendo atractivos retornos sobre el capital invertido a largo plazo. Si hubieses invertido en acciones de ExxonMobil en 1990 y las hubieses mantenido hasta al actualidad, habrías ganado un 9,07% más dividendos (fuente: http://ir.exxonmobil.com/phoenix.zhtml?c=115024&p=irol-stockCalculator) frente a un 8.54% del S&P 500 en el mismo periodo. Además, habrías cobrado sustanciales dividendos muy superiores a la media del S&P. Finalmente, según los datos facilitados por ExxonMobil en su presentación anual a analistas el pasado 1 de marzo de 2017, el retorno sobre el capital invertido durante los últimos 5 años ha sido de un 20% anual, muy superior al resto de competidores. La siguiente sería Chevron con un 14%. John D. Rockefeller estaría feliz de ver como habría aumentado en valor su inversión en ExxonMobil a lo largo de los años.

5.- El productor con el coste más barato gana. Dada la escala y la estructura de ExxonMobil, sus costes de producción son, sin  duda, los más baratos de la industria. El coste medio de los barriles de petróleo extraído se encuentra en $20 (el coste de Chevron, Royal Dutch y BP está próximo a $35) y sus costes de refino son un 15% más bajos que la media de la industria. Como le gustaría a John D. Rockefeller, bajadas en los precios del petróleo afectaría gravemente a sus competidores, pero ExxonMobil seguiría ganando dinero, y eso es precisamente lo que ha ocurrido en los últimos dos años.

6.- Tus negocios han de ser líderes en su sector. ExxonMobil posee la red más extensa de proyectos de exploración en el mundo, así como las mayores plantas de refino y de productos químicos especiales. Además, todas ellas se encuentran en las localizaciones geográficas más estratégicas. Por último, no debemos olvidar que una de las mayores ventajas competitivas de ExxonMobil es su relación con los gobiernos. Cuando ExxonMobil inicia un proyecto en un país, la duración del mismo suele ser superior a 20 años. Esto implica que durante la vida del proyecto, ExxonMobil va a tener que lidiar con distintos gobiernos y partidos en el poder. La cultura de ExxonMobil está enfocada a resolver esos problemas burocráticos y es una gran ventaja competitiva frente a nuevos entrantes en la industria. No es de extrañar que Donald Trump haya elegido precisamente a Rex Tillerson, ex-consejero delegado de ExxonMobil, como secretario de estado, dadas sus extensas relaciones con casi todos los gobiernos del mundo. Existe un libro muy interesante sobre ExxonMobil, escrito por Steve Coll (dos veces ganador del premio Pulitzer), que habla sobre el poder que ExxonMobil ha ejercido sobre le mundo. Puedes obtener más información sobre este libro en el siguiente enlace: http://amzn.to/2nABPYG. El reconocimiento de ExxonMobil como líder del sector petrolero refleja fielmente el concepto original de John D. Rockefeller.

Exxon

Hace muchos años que en MILLONARIOS ANONIMOS consideramos que ExxonMobil es una gran compañía. Sin embargo, dos factores nos han frenado a la hora de invertir en la compañía:




1.- La familia Rockefeller ha vendido todas sus acciones en ExxonMobil. Este acto lo enmarcan dentro de su objetivo de vender todas sus inversiones en compañías cuyo negocio pueda afectar negativamente al cambio climático. Pero además parece haber un problema de comportamiento. David Kaiser, un integrante del clan Rockefeller, publicó en la edición de diciembre de 2016 de The New York Review of Books, una revista literaria estadounidense, un ensayo en donde criticaba la financiación en el pasado, por ExxonMobil, de estudios que cuestionaban la gravedad del cambio climático. De ser cierto, esto implicaría una falta enorme de honestidad, y en MILLONARIOS ANONIMOS no queremos ceder nuestro dinero para que sea gestionado por personas poco integras, por muy atractivo que sea el negocio.

2.- Muy difícil de realizar una valoración objetiva. El valor de ExxonMobil es extremadamente sensible a las variaciones en el precio del petroleo. Además, la búsqueda de rentabilidad por dividendos en los últimos años, propiciada por un bajo entorno de tipos de interés, ha llevado a que los inversores estén dispuestos a pagar más de la cuenta por las acciones de ExxonMobil. Para valorar ExxonMobil correctamente hay que hacerlo por partes, ya que a pesar de su integración, los tres negocios están muy claramente definidos. Esos tres negocios son:

Exploración y Extracción

Refino y Marketing

Químicos especiales

La parte de exploración y extracción es la más sensible al precio del petróleo. Por lo tanto, un buen momento para comprar acciones de ExxonMobil sería cuando el precio del petróleo esté muy deprimido y por tanto el valor de este negocio sea muy bajo. El objetivo sería comprar esta parte casi por cero, siempre cubiertos por los otros dos negocios y asegurarnos de obtener todo el potencial beneficio de una futura subida en el precio del crudo.

Dado su tamaño, ExxonMobil tiene un peso muy importante en la mayoría de índices que siguen las ETFs. En el contexto actual, y ante el incipiente flujo de capitales de gestión activa a gestión pasiva, nos encontramos con que muchos inversores están invirtiendo en ExxonMobil incluso sin quererlo. Como ejemplo, ExxonMobil tiene un peso del 1.68% en el S&P 500. Consecuentemente, cualquier inversor que compre una ETF sobre el S&P 500 estará destinando el 1.68% de su capital a invertir en ExxonMobil. El resultado es un flujo de dinero que sostiene el valor de ExxonMobil con independencia de sus propios fundamentales y de cómo varíe su valor intrínseco.

Factores adicionales a considerar son que en los últimos 4 años, ExxonMobil ha multiplicado su nivel de deuda casi por 4 y el año pasado a suspendido su programa de recompra de acciones. No hay que ser un genio, ni hacer cálculos complejos para darse cuenta que el principal motivo ha sido una reducción en el flujo libre de caja procediente de las operaciones. Sólo en 2016, sus beneficios se redujeron en $8.300 millones por los bajos precios del petróleo. Endeudarse para pagar dividendos no parece una gran idea. En el entorno actual, esperaríamos encontrarnos con un precio por acción de ExxonMobil más deprimido, sin embargo, a $80 por acción pensamos que ExxonMobil incluye unas expectativas muy optimistas sobre la evolución futura del precio del petróleo.




RockefellerSiguiendo a John D. Rockefeller, “La manera de ganar dinero es comprar cuando corren ríos de sangre por las calles”. Claramente ese no es el escenario actual y por tanto no es el momento ideal para tomar una posición en ExxonMobil.

INVERTIR COMO ROCKEFELLER – BUCKEYE PARTNERS LP

Buckeye Partners LP es probablemente la gran sorpresa de este post. En MILLONARIO$ ANONIMO$ creemos que es altamente improbable que alguno de nuestros lectores haya oído hablar alguna vez de esta compañía y por lo tanto, todo lo que te contemos será nuevo y de mucho valor para ti.

Buckeye Partners LP se crea en 1886 como una subsidiaria de la Standard Oil Company y en 1911 pasa a ser una de las 34 compañías en la que se divide la Standard Oil Trust. Buckeye Partners LP ha conseguido llegar hasta nuestros días a pesar de distinto movimientos corporativos durante los últimos 100 años. ¿El motivo? Un negocio extraordinario digno de John D. Rockefeller.

Como  datos iniciales, comentarte que se trata de una compañía que cotiza en el NYSE, con una capitalización de $9.300 millones y una rentabilidad por dividendo superior al 7%.

Aunque la compañía se ha expandido en el negocio de almacenamiento de productos de la industria petrolera, sus orígenes y su principal línea de negocio siguen siendo los oleoductos. El negocio de los oleoductos es formidable y se asemejan a lo que Warren Buffett define como un Toll Bridge (puente de peaje). No tiene sentido económico que existan dos oleoductos para cubrir la distancia entre dos puntos. Este monopolio y los beneficios derivados de un cobro por uso, que nada tiene que ver con las variaciones del precio de transporte hacen que este negocio tenga una elevada visibilidad en sus previsiones de flujos de caja.

Los activos de Buckeye Partners LP son únicos e incluyen las principales redes de oleoductos en las zonas de Nueva York y Chicago. En Nueva York, los oleoductos de Buckeye Partners LP son responsables de abastecer el combustible necesario para todos los vuelos que repostan en sus tres aeropuertos. Muchos de estos oleoductos  son activos únicos construidos en épocas pasadas y replicarlos en la actualidad sería casi imposible, dado el crecimiento urbano de esas ciudades y las escasez de suelo sobre el que construirlos.

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Veamos si Buckeye Partners LP cumple las seis reglas de oro de John D. Rockefeller




1.- La compañía ha de pagar jugosos dividendos: Buckeye Partners LP lleva pagando dividendos de forma ininterrumpida cada trimestre desde 1987. Además ha subido el dividendo cada año, a un ritmo del 6% anual. En la actualidad, Buckeye Partners LP tiene planeado subir continuamente la cantidad que abona cada trimestre en concepto de dividendos. Seguro que John D. Rockefeller estaría feliz con estos dividendos.

2.- La compañía ha de estar integrada vertical y horizontalmente para tener poder negociador tanto con clientes como con proveedores. La integración de sus oleoductos con sus terminales de almacenamiento en puerto, y el hecho de que las terminales de Buckeye Partners LP sean uno de los pocos puntos certificados de entrega para los contratos de futuros sobre petróleo y derivados de NYMEX le otorgan un alto poder negociador.

3.- La compañía ha de tener una solidez financiera que le permita ser capaz de comprar a competidores a precios de ganga durante los periodos de crisis. Buckeye Partners LP compró BORCO en 2010, en un momento en el que la crisis económica mundial estaba en pleno apogeo a un precio muy razonable. Posteriormente, en 2011, compró activos a BP, cuando ésta se vio obligada a vender activos para hacer frente a los costes del derrame de petróleo de su plataforma Deep Horizon en el Golfo de Méjico. Ambas adquisiciones serían dignas del mismo John D. Rockefeller en persona.

4.- La compañía ha de ser capaz de reinvertir sus beneficios obteniendo elevados retornos sobre el capital invertido a largo. Dado que Buckeye Partners LP tiene una estructura de Master Limited Partnership (MLP) ha de repartir la mayoría de sus beneficios como dividendos. Pero el hecho de que esos dividendos no paren de crecer pone de manifiesto que los nuevos proyectos en los que invierte la compañía añaden valor al accionista. En los últimos 15 años una inversión en Buckeye Partners LP con dividendos reinvertidos habría obtenido una rentabilidad anual del 7.80% frente al 7.09% del S%P 500 Total Return Index. (Fuente: http://performance.morningstar.com/stock/performance-return.action?region=USA&t=BPL). John D. Rockefeller estaría satisfecho con este retorno superior sobre su inversión.

5.- El productor con el coste más bajo gana. Los oleoductos son por definición la forma más barata y segura de transportar productos líquidos entre dos puntos. Por tanto, Buckeye Partners LP es el productor con el coste más barato, lo cual no sorprende ya que fue creada por el propio John D. Rockefeller




6.- Tus negocios han de ser líderes en su sector. Buckeye Partners LP posee una red de oleoductos e instalaciones de almacenamiento únicas y casi imposibles de replicar, lo que la convierten en líder dentro de su ámbito geográfico. Exactamente lo que pretendia John D. Rockefeller hace más de 100 años.

rockefeller

Del análisis vemos que, 100 años después, Buckeye Partners LP sigue siendo una compañía que opera a imagen y semejanza de John D. Rockefeller. Por lo tanto el siguiente paso sería determinar a que precio es interesante invertir en la misma. Dado que hablamos de una compañía que lleva 30 años subiendo el dividendo de forma ininterrumpida, y que por su estructura fiscal (Master Limited Partnership) paga casi el 100% de sus flujos libres de caja como dividendos, en MILLONARIOS ANONIMOS creemos que algo tan fácil como un modelo de descuentos de dividendo, siguiendo la fórmula de Gordon, puede darnos una aproximación fiable del valor intrínseco de Buckeye Partners LP. Recuerda que lo importante es la certeza de tus hipótesis y no la complejidad del modelo a usar.

Nuestras hipótesis son las siguientes:

 1.- Dividendo esperado para los próximos 12 meses: $5 (dato confirmado por la compañía)

 2.- Tasa de crecimiento del dividendo: 3% (lleva 30 años creciendo al 6%)

 3- Tasa de descuento: 10% (es la rentabilidad mínima que le pedimos a cualquier inversión en MILLONARIOS ANONIMOS)

Con estas variables obtenemos un valor teórico por acción de Buckeye Partners LP de $71.50. Este es el resultado para los datos introducidos en el modelo, pero cada cual ha  de introducir sus propios datos y por supuesto aplicar sus propios márgenes de seguridad, para obtener una valoración acorde a sus criterios de valoración y de riesgo. Al escribir este post, Buckeye Partners LP se encuentra cotizando sobre los $68, por lo que, bajo nuestro objetivo de rentabilidad, es una valor que merecería la pena comprar si se cuenta con excesiva liquidez en la cartera. Por las características del negocio no esperamos un crecimiento espectacular, pero si que en un escenario de tipos de interés como el actual puede ser una inversión superior a mantener un exceso de cash poco remunerado.

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FASE 3 – EJECUTAR LA DECISIÓN – JOHN D. ROCKEFELLER

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Este apartado, como siempre, no pretende ser una recomendación ni un consejo, y sólo comento la decisión que nosotros hemos tomado y como la hemos implementado a efectos didácticos. Cada cual ha de llegar a sus propias conclusiones y tomar sus propias decisiones. Como todo el contenido de MILLONARIO$ ANONIMO$, su finalidad es meramente informativa y por tanto nos exime de cualquier responsabilidad con respecto a la decisión que tú, por tu propia voluntad y riesgo, decidas tomar. Por supuesto, tu decisión puede o no coincidir con la nuestra y cualquier comentario de calidad que quieras aportar a este post es siempre apreciado.




De estudiar a John D. Rockefeller hemos tomado cuatro decisiones. Veamos su implementación:

Rockefeller1.- Los 6 principios básicos de inversión de John D. Rockefeller pasan a formar parte de nuestra lista de comprobación a la hora de decidir si invertimos en un negocio. No hace falta reinventar la rueda. Si esos principios le sirvieron a John D. Rockefeller, también nos servirán a nosotros. De hecho, muchos grandes inversores y empresarios como Warren Buffett, Jeff Bezos o Bill Gates siguen muchos de ellos.

2.- Ponemos a ExxonMobil en nuestra lista de valores a vigilar. Primero esperaremos a que el precio se mueve a niveles atractivos. Segundo, seguiremos leyendo sobre ExxonMobil para tener más visibilidad sobre las acusaciones que la familiar Rockefeller ha vertido sobre la compañía y su conducta ética con respecto al cambio climático. Así pues por el momento toca esperar con respecto a ExxonMobil.

3.- Vamos a invertir en Buckeye Partners LP ya que lo consideramos un proxy superior al efectivo y en la actualidad no estamos plenamente invertidos. Para ello, lo consultaremos esta noche con la almohada y si mañana no ha habido un cambio significativo en nuestra opinión tomaremos una posición del 3%  a la apertura del NYSE. (ver razonamiento en http://millonariosanonimos.com/decision-de-inversion-como-los-ricos/)

4.- Al igual que con ExxonMobil, la cesta de valores de baby standards creemos que está cara como consecuencia del peso de estos valores en distintas ETF y los flujos de capitales que se han producido recientemente hacia la gestión pasiva. No obstante, también la ponemos en nuestro punto de mira, caso de que acontecimientos del mercado la llevasen a niveles atractivos.




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Para saber más sobre las personas y compañías que aparecen en este post, te aconsejo que leas alguno de los siguientes libros (si haces click sobre ellos accederás información y comentarios adicionales)

Recuerda que puedes acceder a la primera parte de este post aquí:

INVIERTE COMO ROCKEFELLER – PARTE I

Ahora es el momento de dejar un comentario y compartir con todos nosotros cuál es tu opinión sobre invertir como Rockefeller. Estamos deseando leer tu aporte. Seguro que podemos aprender tanto de ti como de los mejores. Y por supuesto no olvides compartir este artículo con tus seguidores de TwitterFacebookGoogle+, etc… pulsando sobre los botones que tienes un poco más abajo.

Por último, recuerda que en millonariosanonimos.com hemos diseñado una cartera modelo llamada ALL-STARS en la que seguimos las posiciones de aquellos que nosotros consideramos los mejores inversores de todos los tiempos y que gestionan el dinero de los ricos.

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Finalmente, y como siempre, nos despedimos hasta el próximo post deseándote que tengas mucho éxito y beneficios en tus inversiones.

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Un comentario en “INVIERTE COMO ROCKEFELLER – PARTE II”

  1. Muchas gracias por el post. Sin duda hacer lo que hacia Rockefeller me ayudará a invertir mejor. Muy útil la recomendación de libros. Acabo de comprar el de la dinastía Rockefeller y ya estoy deseando leerlo. He hecho click dos veces en los anuncios para agradeceroslo. Ya estoy deseando leer el próximo post. Estaría bien si escribieseis sobre Sir John Templeton. Un millonario anónimo desde Mérida.

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